K배터리 추락, 에코프로비엠 실적 하향 전망, 전기차 수요 부진 장기화 2차전지, 2024년3분기

에코프로비엠에 대한 증권가의 평가가 갈수록 하향 조정

주요 이유는 전방 산업인 전기차 수요의 부진 장기화로 인해 2차전지 관련 업체들의 실적도 악화

목표주가 하향 조정

충북 오창에 위치한 에코프로비엠 본사 전경

• KB증권은 에코프로비엠의 목표주가를 기존 27만원에서 21만원으로 22% 하향 조정.
• 1년 3개월 동안 목표주가는 58% 하락했으며, 이 기간 세 차례 하향 조정.

2. 실적 악화

• 전년 동기 대비 매출 69% 감소(5560억원), 영업손실 280억원 예상.
• 양극재 판매 가격은 3% 하락, 판매량은 29% 감소 전망.
• 전기차 수요 부진으로 배터리 주문이 줄어들며, 에코프로비엠의 양극재 판매량도 감소.
• SK온과 삼성SDI로부터의 NCM 및 NCA 수요 회복이 지연되고 있어 실적 부진이 불가피.

3. 올해 실적 전망

• KB증권은 에코프로비엠의 올해 영업손실을 270억원으로 추정, 시장의 300억원 흑자 예상치와 큰 차이를 보임.
• 내년 영업이익은 1570억원으로, 시장 추정치(2430억원)보다 크게 낮음.

4. 2024년 3분기 실적 예상

현재 글로벌 음극재 생산량의 약 90%는 중국산
시장 점유율도 1~9위는 모두 중국 업체다.
우리나라에서도 중국산 음극재 및 흑연이 많이 수입되면서 포스코퓨처엠 등이 맥을 못추고 있다.

한국무역협회에 따르면 2023년 음극재의 핵심 소재인 천연흑연은 97.2%, 인조흑연은 95.3%가 중국에서 수입
이차전지 양극재 기업인 에코프로비엠도 어려움을 겪는 것은 마찬가지다

5. 내년 전망

• 내년부터 유럽연합의 배기가스 규제 강화와 SK온-포드 합작사 공장 가동으로 인해 수요가 서서히 회복될 것으로 예상.
• 다만, 실적 회복 속도는 기존 예상보다 더딜 것으로 전망.

전반적으로 에코프로비엠은 단기적인 실적 부진이 예상되나, 내년부터는 완성차 업체들의 수요 회복으로 인해 실적 반등이 가능할 것으로 기대됩니다.

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