나이키 2년새 시총 46% 증발, 377조→197조원, 중국 실적 부진

중국 실적 부진에 재고 4년 평균치(약 70억달러) 상회
2년새 시총 46% 증발, 377조→197조원


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현재 나이키의 시가총액은 1480억달러(약 196조원)로
2021년 고점인 2768억달러(약 377조원) 대비 46.5% 하락

나이키 실적에서 고성장 섹터였던 중국 시장 내 수요 저하때문

베이징의 나이키 매장 [EPA = 연합뉴스]

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나이키 재고 및 중국 시장 저하에 관한 분석

중국에서의 수요 저하가 나이키 주가에 부정적 영향.
나이키 연간 국가별 매출액: 미국 (33.3%) > 중국 (15.1%).
4분기 중국 매출: 18억1000만달러
(직전 분기 19억9400만달러 대비 감소).

나이키 재고 자산 증가로 수익성 악화

4분기 재고자산: 84억달러 (전년 동기 대비 변동 없을 정도로 줄어들지 않았음).
지난 4년 평균 재고자산(약 70억달러) 대비 큰 증가.
재고자산은 올 1분기 97억달러로 정점
재고 증가 -> 관리 비용 증가 -> 현금 흐름 악화.
- 최근 분기 총마진: 43.6% (140bp 감소).
- 판매관리비: 8% 증가.
- 하나증권, 김재임 연구원: 24년 실적에서 주가 상승 잠재력 있으나, 재고 조정 마무리 확인 필요.

브랜드 영향력 및 수익성 비교

> ROE가 높다는 것은 기업이 주어진 자본을 효율적으로 사용하여 이익을 얻는다는 것을 의미
브랜드 12개월 선행 ROE
나이키 39%
룰루레몬 36%
게스 29%
퓨마 15%

미국 뉴욕의 나이키 매장 [AP = 연합뉴스]

ROE(자기자본이익률)는

영어로 “Return On Equity”의 약자입니다. ROE는 기업의 경영 성과를 나타내는 중요한 재무 지표 중 하나로, 기업이 자기자본을 얼마나 효율적으로 이용하여 순이익을 창출하는지를 나타냅니다.

계산식:
[ ROE = \frac{순이익}{평균 자기자본} ]

해석:
•ROE가 높다는 것은 기업이 주어진 자본을 효율적으로 사용하여 이익을 얻는다는 것을 의미합니다.
•반대로, 낮은 ROE는 자본의 효율적 사용이 부족함을 나타냅니다.
•다만, ROE만으로 기업의 경영 성과를 판단하기는 한계가 있으므로, 다른 재무 지표와 함께 종합적으로 고려해야 합니다.

출처

나이키가 어쩌다가 이 지경…감당 안되는 재고에 시총 반토막